Redacción
Ciudad de México.-La agencia S&P Global Ratings ha modificado la visión de riesgo para la deuda mexicana, pasando su perspectiva de estable a negativa debido al complejo panorama en las finanzas del país. A pesar de este ajuste preventivo, la calificadora decidió ratificar las notas crediticias soberanas en niveles de BBB para compromisos en moneda extranjera y BBB+ para los de moneda local, manteniendo además la categoría de A-2 para sus obligaciones a corto plazo.
La perspectiva negativa refleja el riesgo de una consolidación fiscal muy lenta, en gran medida debido al bajo crecimiento económico, lo que resulta en una acumulación más rápida de lo esperada en los niveles de deuda pública y una mayor carga de intereses. S&P espera que el sustancial apoyo fiscal continuo a Petróleos Mexicanos y a la Comisión Federal de Electricidad agrave las rigideces fiscales de México. El déficit del gobierno general de México se situó en el 4,9% del PIB en 2025, frente al 5,2% en 2024, y S&P espera que el déficit se sitúe en el 4,8% del PIB en 2026.
S&P podría rebajar la calificación de México en los próximos 24 meses si el país no logra reducir sus déficits fiscales de manera oportuna que estabilice y contenga la deuda del gobierno, la carga de intereses y los pasivos contingentes. La agencia de calificación también podría rebajar la calificación soberana si contratiempos inesperados en el comercio y otros vínculos económicos con EE.UU. socavan la estabilidad económica y debilitan la posición externa de México.
El crecimiento del PIB de México se desaceleró al 0,8% en 2025 desde el 1,1% en 2024 y el 3,3% en 2023. Durante el primer trimestre de 2026, la economía creció un 0,2% en términos anuales. S&P espera un crecimiento del PIB del 1% en 2026 debido a un entorno externo desafiante, que incluye un aumento en los precios de la energía y la incertidumbre sobre la renegociación del Tratado entre Estados Unidos, México y Canadá.
S&P prevé que la deuda neta del gobierno general de México aumente hasta aproximadamente el 54% del PIB en 2029, desde el 49% en 2025. La agencia de calificación espera que la deuda neta del gobierno general aumente a un promedio anual del 4,4% del PIB en el período 2026-2029. Se espera que los pagos de intereses como proporción de los ingresos del gobierno general promedien ligeramente por encima del 15% durante el período de previsión.
Fotografía Reuters