Redacción
CIUDAD DE MÉXICO.- Hasta hace unos meses las inversiones productivas, es decir aquellas que se hacen a través de los Ckd’s, Fibras o Reits, y que tienen un impacto directo en la economía sólo eran utilizadas por cuatro Afores, situación que cambiará en los próximos meses derivado de las modificaciones hechas a la Circular Única Financiera, confío Carlos Ramírez Fuentes, presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.
En entrevista con Excélsior, el titular de la Consar recalcó que las inversiones a través de estos instrumentos, conocidos como estructurados, generan altos rendimientos, los cuales beneficiarán en el largo plazo a las pensiones de los trabajadores.
Tenemos un espacio muy claro para que las afores puedan aumentar su participación en este tipo de alternativas y esto se traduzca en rendimientos. No son instrumentos libres de riesgo, las actividades productivas conllevan un riesgo, pero con un buen análisis creo que se puede lograr una buena combinación en actividades productivas y mayores rendimientos para los trabajadores”.
Los cambios
Carlos Ramírez detalló que la Circular Única Financiera establece cómo deben invertir los ahorros de los trabajadores, y en este sentido las modificaciones que se llevaron a cabo clarifican los requisitos para invertir en instrumentos estructurados, es decir en Fibras, CKD’s y Reits.
Estos activos no eran comúnmente utilizados por el grueso de las afores debido a que existían algunos elementos regulatorios que inhibían la inversión en los mismos, sin embargo luego de un análisis exhaustivo, apoyado por la Asociación Mexicana de Capital Privado (Amexcap), la Consar simplificó, clarificó y desreguló la inversión en estos activos para fomentar su uso y potenciar los rendimientos del ahorro pensionario.
Aunado a ello, explicó Carlos Ramírez, se fortalecieron los criterios de selección y certificación para los manejadores de fondos del sistema de pensiones y se establecieron las bases para que las administradoras robustecieran su gobierno corporativo, para tomar mejores decisiones de inversión.
El fortalecimiento del gobierno corporativo, del capital humano y una mayor libertad para que las afores inviertan en proyectos de mediano y largo plazo debe traducirse todo en su conjunto en mejores retornos para los trabajadores”.
Dijo que los cambios realizados en la Circular Única Financiera no supone un incremento desmedido en la demanda de CKD’s, pero sí brinda certidumbre jurídica a las afores para realizar inversiones en estos activos, si así lo determina el comité de riesgos de cada administradora.
Luego de estas modificaciones y de los cambios efectuados a finales del año pasado a la Circular Única Operativa, son pocos los cambios regulatorios que quedan pendientes para impulsar la rentabilidad de los recursos registrados en el Sistema de Ahorro para el Retiro en busca de mejores pensiones.
En los próximos meses se llevarán a cabo algunos ajustes en la Circular 15, que hace referencia al régimen de inversión.